春天的北京生機盎然。2025年3月30日，由北京國有資本運營管理有限公司（以下簡稱“北京國管”）、中關(guān)村發(fā)展集團主辦，君聯(lián)資本承辦的2025年中關(guān)村論壇——“耐心資本服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力”平行論壇在中關(guān)村國際科技創(chuàng)新中心成功舉辦。

北京市人民政府副秘書長丁章春到會并致辭，全國社會保障基金理事會股權(quán)資產(chǎn)部主任王智斌出席活動。北京市有關(guān)部門領(lǐng)導及海淀區(qū)相關(guān)領(lǐng)導參加。

中關(guān)村論壇是中國面向全球科技創(chuàng)新交流合作的國家級平臺。作為2025年會期間金融創(chuàng)投主題的核心論壇之一，耐心資本服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力論壇集中展示了近兩年來耐心資本“北京模式”的創(chuàng)新探索，集中發(fā)布了一批重大投資成果，首發(fā)啟動了“耐心資本+”服務(wù)伙伴計劃。論壇上耐心資本齊聚，以全球視野聚焦首都實踐，深入探討耐心資本服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的可行路徑。

共促“北京模式”，以耐心資本培育新動能

黨的二十屆三中全會《決定》明確提出，鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。耐心資本作為專注于長期價值投資、能夠承受短期波動并支持戰(zhàn)略性創(chuàng)新的資本形態(tài)，在推動科技創(chuàng)新、促進產(chǎn)業(yè)升級、服務(wù)國家科創(chuàng)戰(zhàn)略等方面扮演著重要角色。

當前，耐心資本的生態(tài)體系已初步構(gòu)建。一批有耐心、重創(chuàng)新的資本沉下心來，圍繞重大科技成果轉(zhuǎn)化、高精尖產(chǎn)業(yè)孵化、科技服務(wù)平臺構(gòu)建及創(chuàng)新載體建設(shè)等方向重點投資布局，初步形成了耐心資本供給網(wǎng)絡(luò)，為北京國際科創(chuàng)中心建設(shè)持續(xù)提供動力。

在中關(guān)村新一輪先行先試改革任務(wù)中，北京率先提出了“引導社?；?、保險資金等開展對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的長期投資”。2023年7月，全國社會保障基金理事會與北京市進一步深化合作，設(shè)立了社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新專項基金（君聯(lián)資本擔任管理人），首期規(guī)模50億元，專項基金期限超過10年，全力支持北京科創(chuàng)企業(yè)自主創(chuàng)新，為北京科創(chuàng)企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持。

2023年-2024年，北京市設(shè)立總規(guī)模1000億元的八支市級政府投資基金，采取Co-GP的管理模式，遴選國內(nèi)市場化專業(yè)化投資機構(gòu)開展深度合作，依托“資本+政策”的配套措施，助力資本與產(chǎn)業(yè)深度融合。

這種“政府頂層設(shè)計+市場化專業(yè)化運營管理+鏈主企業(yè)及產(chǎn)業(yè)集群帶動”的創(chuàng)新探索，結(jié)合北京首都的獨特優(yōu)勢，正在加速形成耐心資本“北京模式”。

圍繞耐心資本“北京模式”，北京國管黨委書記、董事長吳禮順、中關(guān)村發(fā)展集團黨委書記、董事長潘金峰、君聯(lián)資本總裁李家慶、北京銀行黨委書記、董事長霍學文分別做了主題報告。

吳禮順表示，八支市級政府投資基金緊密圍繞北京市未來產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，充分發(fā)揮政府投資基金作為長期資本、耐心資本的逆周期支持作用，堅持高強度、廣覆蓋，采用“政府推薦項目+市場化運營”的機制設(shè)計，推動有為政府與有效市場協(xié)同發(fā)力，圍繞戰(zhàn)新、未來產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展，探索股權(quán)投資新模式，構(gòu)建多元聯(lián)動新生態(tài)，助力資本與產(chǎn)業(yè)深度融合，為培育首都新質(zhì)生產(chǎn)力、推動高質(zhì)量發(fā)展提供強有力的資本支撐和創(chuàng)新動能。

潘金峰提到，中關(guān)村發(fā)展集團將進一步融入和豐富發(fā)展北京耐心資本體系，構(gòu)建國際一流的創(chuàng)新生態(tài)集成服務(wù)體系，以耐心資本為引領(lǐng)，發(fā)揮資本的價值鏈接、價值發(fā)現(xiàn)、價值培育功能；以集成服務(wù)為支撐，為科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展提供生態(tài)化賦能；以創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)導流為底座，加快向高水平科技服務(wù)業(yè)龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，為推進新質(zhì)生產(chǎn)力和全球科技合作貢獻更大力量。

李家慶表示，耐心資本“北京模式”不只是資金供給上的變化，更反映出整個創(chuàng)投行業(yè)的結(jié)構(gòu)性躍遷，從風險投資到價值創(chuàng)造，“VC”正在被賦予新的內(nèi)涵。他從君聯(lián)的實踐出發(fā)，總結(jié)了“新VC”能力要求：服務(wù)國家戰(zhàn)略、聚焦前沿創(chuàng)新、構(gòu)建協(xié)同生態(tài)、發(fā)揮引領(lǐng)輻射以及堅持市場化、專業(yè)化定位。

霍學文提出，北京銀行正凝聚耐心資本合力，全方位做好金融服務(wù)。要做新質(zhì)生產(chǎn)力的培育者，加強股債聯(lián)動，構(gòu)建與耐心資本共同成長的創(chuàng)新聯(lián)合體；做穿越周期的守護者，加大S基金支持，加強存量盤活與增量提質(zhì)，延長資產(chǎn)的持有期；做創(chuàng)新驅(qū)動的推動者，拓展私募基金募資渠道，打通募資渠道各個環(huán)節(jié)；同時搭建數(shù)智化的生態(tài)平臺，做VC/PE和耐心資本的好助手。

多維協(xié)同發(fā)力，以創(chuàng)新機制引領(lǐng)新發(fā)展

北京正在加快建設(shè)四個中心，憑借得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢和開放包容的創(chuàng)新生態(tài)，不僅具備輻射全國統(tǒng)一大市場的戰(zhàn)略支點作用，更集聚了頂尖的科研院所、完整的產(chǎn)業(yè)體系、雄厚的人才儲備以及廣泛的國際影響力，為培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)提供了得天獨厚的發(fā)展沃土。

作為長期資本、耐心資本的重要踐行者，八支市級政府投資基金體系與社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新專項基金正協(xié)同發(fā)力，持續(xù)加大投資力度?！?+1”基金緊密圍繞北京市“十四五”產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，重點布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)賽道，通過資本賦能加速創(chuàng)新要素集聚，著力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，為北京國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)注入強勁動能。

八支市級政府投資基金重點支持人工智能、醫(yī)藥健康、機器人、信息產(chǎn)業(yè)、綠色能源和低碳、新材料、商業(yè)航天和低空經(jīng)濟、先進制造和智能裝備等首都重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，聚焦獨角獸、國家級專精特新“小巨人”等創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長與進階，全力助力北京構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，持續(xù)培育并壯大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群，因地制宜加快發(fā)展首都新質(zhì)生產(chǎn)力。

社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新專項基金則緊密契合北京國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)的戰(zhàn)略目標，構(gòu)建了覆蓋醫(yī)療健康、人工智能、新一代信息技術(shù)、商業(yè)航天、半導體及儀器儀表與精密零部件等關(guān)鍵領(lǐng)域的完整投資版圖。已投出的一批代表項目，在多個重點關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得突破，這些技術(shù)突破和創(chuàng)新還極大地帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，通過上下游產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動效應(yīng)，促進了產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

論壇上，作為新質(zhì)生產(chǎn)力典型企業(yè)代表，銀河航天創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐鳴從商業(yè)航天時代機遇著手，闡述耐心資本對于高科技企業(yè)支持的重要性，“商業(yè)航天作為新興產(chǎn)業(yè)，需要金融的大力支持，金融是連接從科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵紐帶，金融是科技強國和產(chǎn)業(yè)強國建設(shè)的關(guān)鍵要素”。

隨著支持創(chuàng)業(yè)投資的利好政策持續(xù)落地，銀行機構(gòu)和保險機構(gòu)有望進一步提升參與創(chuàng)業(yè)投資的深度和廣度，進一步拓展銀行資金和保險資金在支持創(chuàng)業(yè)投資方面創(chuàng)新模式。工銀投資副總經(jīng)理、工銀資本董事長陸勝東就AIC股權(quán)投資助力“科技金融”發(fā)展這一話題分享了真知灼見。

整合各方資源，以服務(wù)平臺構(gòu)建新生態(tài)

耐心資本是資源整合與生態(tài)構(gòu)建的關(guān)鍵力量。本次論壇首發(fā)啟動了“耐心資本+”服務(wù)伙伴計劃。該計劃由北京國管、君聯(lián)資本、中關(guān)村資本、中關(guān)村科學城、北京銀行、清科集團共同發(fā)起，旨在打造“科創(chuàng)新質(zhì)服務(wù)平臺”，構(gòu)建全鏈條服務(wù)計劃，降低創(chuàng)新成本，形成以基金投資推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的良性生態(tài)圈，加速科技成果產(chǎn)業(yè)化，以長期主義精神陪伴創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

高峰對話以“耐心資本驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展，共促科技生態(tài)提質(zhì)升級”為主題展開深入探討。來自京國瑞基金、北京銀行、中關(guān)村資本、君聯(lián)資本、清科集團、智譜的代表圍繞耐心資本供給機制優(yōu)化、鏈主企業(yè)生態(tài)引領(lǐng)作用、創(chuàng)投生態(tài)體系構(gòu)建等核心議題進行了富有建設(shè)性的交流，為促進科技創(chuàng)新與資本市場的深度融合提供了前瞻性的思路與切實可行的建議。

清科集團創(chuàng)始人、董事長倪正東表示：我們觀察到中國的各級政府、企業(yè)家、投資人都特別活躍和勤奮，致力于經(jīng)濟發(fā)展，這就是“中國模式”的競爭力所在。中國特色的創(chuàng)投市場已經(jīng)成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要因素，北京作為代表，在產(chǎn)業(yè)布局方面已走在前列。

國內(nèi)領(lǐng)先大模型公司智譜CEO張鵬表示：智譜出生在北京，成長在海淀，人工智能行業(yè)近兩年很火爆，投入也非常大，智譜的發(fā)展離不開政府和包括像社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新專項基金這樣的長期耐心資本的支持。

論壇上，國際金融機構(gòu)代表——盧森堡國際銀行國際業(yè)務(wù)負責人Hans-Peter Borgh、摩根大通資產(chǎn)管理公司執(zhí)行董事許愛苓從全球視野，分享了耐心資本、長期資金支持科技創(chuàng)新的國際經(jīng)驗。重大成果發(fā)布環(huán)節(jié)，精選了“8+1”基金13家被投企業(yè)的重大突破性成果進行集中展示，涵蓋多個戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，展現(xiàn)了社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新專項基金和政府投資基金在培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動科技創(chuàng)新方面的顯著成效。北京國管和中關(guān)村發(fā)展集團“未來金種子基金”正式發(fā)布。來自政府投資基金、主權(quán)財富基金、保險公司、金融資產(chǎn)投資公司、以及國內(nèi)外金融機構(gòu)、科創(chuàng)企業(yè)等200余人參與了此次盛會。