今年以來席卷全球的新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊著世界經(jīng)濟，給我們帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟正面臨百年未有之大變局?？萍寂c資本對世界秩序的重塑將發(fā)揮怎樣的作用？股權(quán)投資將在全球科技創(chuàng)新價值鏈上扮演怎樣的角色？面對變局，科技創(chuàng)新的投資大咖們將如何把握機遇、共迎挑戰(zhàn)？

9月18日，由中關(guān)村管委會指導(dǎo)，中關(guān)村發(fā)展集團、清科集團主辦的中關(guān)村論壇平行論壇—中國科創(chuàng)投資峰會，匯聚科創(chuàng)投資大咖，圍繞“大變局下的科技創(chuàng)新與股權(quán)投資”核心話題，嘉賓們分享洞見，前瞻趨勢，解碼后疫情時期的創(chuàng)投機遇和新挑戰(zhàn)。

從2019年開始，我國資本市場就有了一個新的名字，叫做科創(chuàng)板，無論是專業(yè)投資機構(gòu)還是普通股民都對科創(chuàng)板非常關(guān)注，給我們帶來了全新的投資邏輯和價值評估體系，上海證券交易所黨委副書記、監(jiān)事長潘學(xué)先帶來《科創(chuàng)企業(yè)掘金科創(chuàng)板》主題演講，他提到，資本市場在支持科技創(chuàng)新方面一直發(fā)揮著獨特而重要的作用。特別是，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制進一步增強了資本市場服務(wù)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新的能力，必將為我國經(jīng)濟實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級提供強有力的支持。

2019年科創(chuàng)板推出之后，2020年深交所迎來了創(chuàng)業(yè)板注冊制的改革，也是牽一發(fā)而動全身，對整個資本市場產(chǎn)生重大的結(jié)構(gòu)性影響。深圳證券交易所黨委副書記、監(jiān)事長楊志華發(fā)表《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制助力科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)》主題演講，他介紹，深交所已審議通過79家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請，39家提請證監(jiān)會注冊生效，其中30家已正式上市，改革后的創(chuàng)業(yè)板市場總體運行平穩(wěn)，改革成效得到初步體現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)中，既有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，其中新申報企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤年均復(fù)合增長率分別為24%、44%，表現(xiàn)出良好的成長性。已完成發(fā)行定價企業(yè)的市盈率總體合理，公募基金、社?；鸬戎虚L線資金申購獲配比例顯著提高，以機構(gòu)投資者為主體的市場化詢價、定價和配售機制漸顯成效。總體而言，改革后的創(chuàng)業(yè)板覆蓋面更廣、包容性更強，聚焦“三創(chuàng)”“四新”的板塊定位更加突出，服務(wù)科技創(chuàng)新的能力再上新臺階。

清科集團倪正東則通過數(shù)據(jù)展現(xiàn)了當(dāng)前投資市場的變化，并表示：中國的VC和PE，中國創(chuàng)投行業(yè)在過去二十年增長了500倍，最近十年增長了15倍，2018年、2019年、2020年在下滑，希望各方一同努力，讓整個股權(quán)投資、資本市場形成一個新的拐點，新的一波浪潮和高潮。一定要推動整個資本市場，多層次的資本市場有更大的變化。

對于科創(chuàng)投資，倪正東提出三點呼吁，第一今天這個市場，中國的創(chuàng)投，中國的PE，中國的股權(quán)投資，不是多了，而是少了。我在這里呼吁，我們應(yīng)該匯聚更多的資本，對我們的資本，對我們的創(chuàng)投，對我們的股權(quán)投資，應(yīng)該持有更包容的態(tài)度。第二應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)業(yè)的變化，形勢的變化，國際的變化，形成新的一波創(chuàng)業(yè)浪潮，這輪的創(chuàng)業(yè)浪潮是科創(chuàng)的浪潮，科技創(chuàng)業(yè)的浪潮。我們需要新的創(chuàng)業(yè)力量，中關(guān)村需要一股新的創(chuàng)業(yè)的力量，一股新的創(chuàng)業(yè)的勢力。第三點，今天我們在資本市場上最難的事情就是做天使投資，做早期投資。我們北京中關(guān)村應(yīng)該有這樣的天使投資母基金，我們有更多的力度、更大的力度支持早期投資、天使投資。

過去十年主要是互聯(lián)網(wǎng)投資，未來十年、二十年主要是科技創(chuàng)新和醫(yī)療健康。美國硅谷著名創(chuàng)業(yè)家、天使投資人、Founders Space董事長兼CEO史蒂夫·霍夫曼深入探討硅谷涌現(xiàn)出的最新技術(shù)以及這些技術(shù)可能對未來、對投資、對世界的影響。通過視頻連線，他帶來了給機器人植入微型人腦、將猛犸DNA植入大象體內(nèi)見證遠古時代的生物復(fù)活、在無數(shù)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中部署比硬幣還小的微型風(fēng)車等眾多硅谷當(dāng)前涌現(xiàn)的前沿科技信息。

新冠肺炎疫情以來，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)備受關(guān)注，在科技賦能與抗疫布局雙重影響下，醫(yī)療健康領(lǐng)域出現(xiàn)了哪些變化？此時的醫(yī)療布局怎么做？華蓋資本許小林在峰會上圍繞這一命題進行主題演講，并分析了在醫(yī)療領(lǐng)域投融資火爆的四點原因：第一，疫情讓民眾意識到醫(yī)療健康是剛需。第二，香港聯(lián)交所和科創(chuàng)等企業(yè)IPO帶來的財富效應(yīng)。第三，消費互聯(lián)網(wǎng)的紅利放緩，資金轉(zhuǎn)向了市場更廣闊的醫(yī)療領(lǐng)域。第四，國際環(huán)境影響、國內(nèi)自主創(chuàng)新以及經(jīng)濟雙循環(huán)多疊加，醫(yī)藥研發(fā)與高端裝備等備受關(guān)注。許小林認(rèn)為，對中國的企業(yè)，對中關(guān)村的企業(yè)來講，底層技術(shù)的積累是下一步真正形成行業(yè)優(yōu)勢的最關(guān)鍵點。

投貸聯(lián)動紓解融資難

提供新的融資渠道，緩解融資難問題，投貸聯(lián)動將助力科創(chuàng)企業(yè)成長，有效支持實體經(jīng)濟提質(zhì)增效。在中國科創(chuàng)投資峰會上，北京銀行積極探索與投資機構(gòu)的合作方式，并在業(yè)務(wù)合作過程中，充分發(fā)揮各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)I(yè)優(yōu)勢及資源優(yōu)勢，共同搭建投貸聯(lián)動系統(tǒng)化平臺。積極推動投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)落地，共同支持科創(chuàng)企業(yè)成長。此次峰會上進行了北京銀行與投資機構(gòu)投貸聯(lián)動簽約儀式，北京銀行與中關(guān)村資本、清科集團、華蓋資本、清控銀杏一同完成了此次簽約，共同推動科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

資本賦能塑造新生態(tài)

在全球大變局與科創(chuàng)投資高峰對話中， 北京科技創(chuàng)新投資管理有限公司董事長劉克峰、建信信托首席投資官王業(yè)強、華蓋資本創(chuàng)始人、董事長許小林 、德國巴登符騰堡州駐華首席代表魏博共議機遇與挑戰(zhàn)。

主持人問，怎么樣能成為一只優(yōu)秀的子基金，能夠更多概率得到北京科創(chuàng)母基金的支持？ 北京科技創(chuàng)新投資管理有限公司董事長劉克峰回答了這個定制化的問題。對于我們挑選GP這些年的情況來看，作為科創(chuàng)來講，我們很看重的除了常規(guī)的GP，大家在業(yè)績上、管理團隊上業(yè)績在行業(yè)的專注度上來看的話，我們更關(guān)注他對硬科技的投資理解以及能夠服務(wù)硬科技的能力。

債權(quán)機構(gòu)向股權(quán)投資機構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，最難的就是一種思維模式的轉(zhuǎn)變，建信信托做了哪些工作能夠產(chǎn)生思維模式和DNA轉(zhuǎn)變，做好股權(quán)投資？一個靈魂之問響起。建信信托首席投資官王業(yè)強這樣回答：第一點，建設(shè)銀行這樣的一個銀行集團，從建銀國際的醫(yī)療基金開始，其實我們也算是一棒接一棒的在做這件事，不是剛開始做，我覺得這是挺重要的。這樣不論是我們的人才團隊，還是在客戶的儲備、LP的儲備，對被投企業(yè)的服務(wù)，應(yīng)該說是一代接一代在積累這樣的經(jīng)驗。除了我們建信信托之外，建行還專門和發(fā)改委搞了一個科創(chuàng)基金，成立了建信股權(quán)，也有這樣的子公司，所以我們是處在中生代環(huán)節(jié)，建銀國際、建信信托、建信股權(quán)，其實我們是有一個系統(tǒng)來做這樣的事，可能是一個歷史積累的過程。第二，在這個過程中建信信托還是努力做到兩個化，一個是市場化，一個是專業(yè)化，從市場化的角度來講，用人機制，股權(quán)投資的團隊，包括市場化從募投管退的各個環(huán)節(jié)，投后的管理，必須要有跟進，包括我們的跟投機制等全部已經(jīng)在實施的過程中。

在第二場高峰對話中，國科投資合伙人王琰 、中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊 、聯(lián)想創(chuàng)投董事總經(jīng)理王光熙、廣發(fā)乾和總經(jīng)理蔡鐵征等創(chuàng)投界代表縱論科技創(chuàng)新、價值投資與資本市場。中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊一席話引發(fā)了共鳴：“在中國做硬科技投資特別像在月球，要么零下一百多攝氏度，要么零上一百多攝氏度，前面太冷，現(xiàn)在太熱?！痹谒磥?，在很多領(lǐng)域，中國人特別有“饑餓感”，但這種“饑餓感”傳導(dǎo)到投資上以后就會產(chǎn)生盲目跟風(fēng)，而跟風(fēng)很容易使得一個行業(yè)在過熱之下帶來眾多副作用，獨立思考和判斷對價值投資極為重要。

在2020年風(fēng)云變幻的時代下，希望不確定性不能阻擋科技創(chuàng)新和股權(quán)投資的步伐。科創(chuàng)+資本，雙向賦能塑造良好生態(tài)，探尋經(jīng)濟發(fā)展新路徑。在峰會上，中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會主任翟立新分享了當(dāng)前中關(guān)村的科技投資布局與探索實踐。他認(rèn)為“創(chuàng)新源于技術(shù)，長于資本，成于市場。中關(guān)村是全國天使投資和創(chuàng)業(yè)投資最為活躍的地區(qū)，資本已經(jīng)成為中關(guān)村優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新生態(tài)中的關(guān)鍵性要素。”他表示，未來中關(guān)村將繼續(xù)發(fā)揮示范區(qū)先行先試的試驗田作用，使中關(guān)村成為創(chuàng)投政策最優(yōu)、創(chuàng)投機構(gòu)最聚集、創(chuàng)投機構(gòu)發(fā)展最好，回報最高的區(qū)域，把中關(guān)村打造成為全球具有重要影響的創(chuàng)業(yè)投資中心。